怎知那浮生一片草，年月催服老…沒察覺一年又就這樣過去了。2020年新股上市了396家，合計廣泛征集錢數4725億，那里面注冊制新股63家，合計廣泛征集錢數660億，科創板新股215家，合計廣泛征集錢數3000多億，而這那里面中芯國際廣泛征集錢數532億、中國通號廣泛征集錢數105億。 

2020年新股廣泛征集錢數再創歷史新高，這和科創板的擴容以及創業板注冊制新股還不如關系，總體上市家數與2017年靠近，從上市音節上來說感受說話時的這一年七8詜聕份兒在這以后家數表面化提高，除開十一月份兒略微有所緩和，說話時的這一年七月以來海豚也是感受每日都在沒空…..

2020年新股上市進程度計數表

注冊制創業板新股在十二月份兒從新增多，然而質地大部分普通，越來越考驗選股有經驗。假如長時期關心注視海豚的朋友會發覺十月份兒在這以后訂閱號并不會每只新股都會分析，而是盡力做了開始階段的用篩子選，能表面化覺得注冊制新股質地不可以，科創質地也在下滑，主板新股質地有點變得承受不了入目。當然說話時的這一年最終三個月也是次新股這么小票的至暗時候，干瞪著眼看那一些高粱酒消費的受歡迎喝辣，特別是進入了十二月份兒次新股幾乎進入了小規模股災階段，一個月內新股與次新股指狂跌14百分之百，然而節后最終兩天次新模塊終于有所反彈…

等機構抱團股落空之時，次新等小票們的春季或許就不太遠了，只能說如今不少新股估值一天一天地走向合理，今日的深蹲下跌是為了在這以后更好的上升，新的一年愿大家都能股票收入多多，新的一年海豚也將接著盡力盡量為列位帶來更多深度的新股分析，愿我們能一塊兒走得更遠....

趁假期海豚我接著多更新幾篇新股分析，如今手上倉儲的新股越來越多，^_^今日來紹介一只頗具看點的PCB小盤股——協和電子。PCB行業固然進展一天一天地走向成熟，不過在高端領域我國還有非常大差距，且小批量板定制化深重所以不少小批量板廠商仍有自個兒獨有特別的進展空間，繼四會富仕、科翔股份在這以后A股又迎來一只小批量板PCB龍頭——協和電子，與科翔股份主打HDI板不一樣，協和電子則主要會聚于交通工具電子+高頻板領域，更關鍵的是還進入康平常的訊等國際通訊廠商供應鏈，那末協和電子到底怎么樣？且看海豚今天為你深度分析！

以小批量PCB板為主，會聚于交通工具電子板+高頻通信板等高端領域

到現在為止我國PCB 行業已形成了臺資、港資、美資、日資、韓資以 及內資公司多方參加、充分競爭的市場格局，然而那里面HDI 板、剛柔接合板、封裝基板等中高端產 品對資本投入、管理水準、工藝技術要求較高，一般毛利潤率較高。而平常的剛性板產 品供應豐足，競爭充分，PCB 制作商需求經過質量、價錢等優勢博得客戶青眼，總體利潤率相對較低。分應用領域看交通工具電子、高頻通訊及高端消費電子等行業對產品的性能和質量要求高，工藝技術復 雜，市場進初步學會檻極高。

到現在為止全世界領有 PCB 出產廠商 2000 多家，各廠商出產產品同質性較高，大 規模公司數目少，而在國內 PCB 出產廠家存在廣泛以平常的剛性板為主，柔性板、高頻板、金屬基 板等高端 PCB 商品生產公司相對較少，產品技術含量較低，產品同質化程度較高，從行業進展發展方向上交通工具電子、通訊正變成拉動PCB行業群體提高的主要動力。

企業在內資PCB公司中收益名次第 44位，企業設立以來以交通工具電路板產品為切入 點，逐層成功實現了中高端交通工具 PCB 業務的布局，2013 年著手進入了高頻通訊板領域，與此同時還逐層向下游延伸供給 SMT（外表貼裝）加工及總成服務，截止到現在為止企業業務遮蓋剛性電路板、撓性電路板、剛撓接合板、印制線路板的外表貼裝業務（SMT業務），產品主要應用于交通工具電子、高頻通訊等中高端領域。

成就上企業收益規模固然只有科翔股份的不到二分之一，不過扣非凈利潤規模高于科翔股份。

從產品品類看，企業剛性板主要涵蓋交通工具板和高頻通訊板，撓性板基本為交通工具板，產品具備“中小批量、多品種、短交期”的獨特的地方，2019 年企業均勻訂單平面或物體表面的大小約38 平方米，交通工具板均勻交貨期 15 天左 右，高頻板均勻交貨期 7 天左右

從收益結構看，企業2017-2019年交通工具電子領域收益占比作別為72.3百分之百、55.16百分之百、64.77百分之百，那里面剛行房通工具電子板2017-2019年收益占比作別為44.8百分之百、37.4百分之百、50.9百分之百。2018年由于交通工具行業群體不景氣，企業交通工具電子板收益同比微降5.56百分之百，然而2018年企業高頻通信板收益同比大增106.2百分之百，其收益占比從2017年的23.2百分之百大幅提高至2018年的38.6百分之百。

2019年企業下游星宇股份等中心客戶著手就勢加速擴大成就成功實現高提高，企業在產能有限的事情狀況下優先保證中心交通工具客戶需要，內行業群體撩動的事情狀況下，2019年企業交通工具電子板仍同比提高8.76百分之百，然而那里面單價相對較低的剛行房通工具空板產銷量增加，由于產能受限也要得企業高頻通訊板收益同比減退23.8百分之百，收益占比從2018年的38.6百分之百減退至2019年的31.76百分之百?？傮w要得企業2019年收益同比減退7.38百分之百。

2020年受益于商用車的爆發，企業交通工具PCB收益2020年上半年同比提高8.8百分之百，另一方面隨著5G建設推進，企業高頻PCB板銷量同比提高13.8百分之百，但由于國內通訊板客戶比重升漲，單價有所減退， 要得企業2020年上半年高頻板收益同比小幅下滑 4.43百分之百。

總體企業產品結構與滬電股份大致相似，主要集中在于交通工具電子、通信電 子兩大領域，且下游人戶集中度較高，企業前五大客戶收益占比近七成，與滬電股份相當。

新能量物質交通工具+智能操縱發展方向下，交通工具電子PCB市場生長空間很大

交通工具器件的運用生存的年限一般在 15 年以上，要求在高溫、低溫、高壓、震蕩和 有水等背景條件下仍能高精準運行，且交通工具電子安全性牽涉到性命安全，對 PCB 品 質、生存的年限、靠得住性要求嚴苛。因為這個交通工具電子板比消費電子板要求更高，其辦公溫度要求-40 至 80 度，且要耐受多種形式的高低溫循環；還需求禁受多種頻率的震蕩至少 10 萬次、多種負荷的沖擊和疲乏測試、禁受長時間通電、反反復復起停等，總體交通工具電子板具備較高的準初步學會檻，下游人戶證明周期長達 2-3 年,具備較好的客戶黏度。

2009-2018年全世界交通工具PCB復合提高率為17百分之百，交通工具電子板在PCB產值占比已從2009年的3.7百分之百大幅提高至2018年的10.1百分之百，預計2017-2023年復合提高率達5-8百分之百，為PCB 市場 下游應用增速最快的領域之一，特別是隨著新能量物質交通工具及智能操縱組件的進展將大幅拓展交通工具 PCB 市場空間。

在新能量物質交通工具電控系統中三大板塊有整車扼制器（VCU）、電機扼制器（MCU）和干電池管理系統（BMS），單車PCB 價值量將提高 2,000 元左右。另據數值顯露傳統交通工具應用 PCB平面或物體表面的大小在 0.5-2平米之間，豪華轎車應用 PCB 平面或物體表面的大小在 2-3平米之間，而新能量物質交通工具應用 PCB 平面或物體表面的大小在 5-8平米之間，單車應用 PCB 平面或物體表面的大小大幅提高。另據數值顯露，中高檔交通工具中交通工具電子成本占比達到 28百分之百，新能量物質交通工具中混合動力汽 車和純電動交通工具的交通工具電子價值占比作別可達 47百分之百和 65百分之百。

文章來自（www.4zj9t.cn）愛彼電路是專業高精密PCB電路板研發生產廠家,可批量生產4-46層pcb板,電路板,線路板,高頻板,高速板,HDI板,pcb線路板,高頻高速板,IC封裝載板,半導體測試板,多層線路板,hdi電路板,混壓電路板,高頻電路板,軟硬結合板等