羅杰斯——全世界基站接收天線射頻高頻板龍頭,布局5G靜等待就業績爆發:市場覺得5G成就落到地上尚早,但全世界龍頭已完成5G布局,2018有盼帶來迎迓高彈性,那里面的龍頭就是——羅杰斯。作為全世界領先的特殊的一種板料供應商,羅杰斯高頻板在全世界市占率高達50百分之百以上,在基站接收天線射頻領域有20年的行業經驗。企業在美增設第三個開發核心,重點布局5G產品開發,并已推出針對5G接收天線射頻的高頻板。2016年通信基站接收天線射頻的高頻板占企業收益占比22百分之百,隨著2018年著手全世界pre-5G多收多發接收天線滲透率進一步提高,5G試商用規模擴張,企業將要迎來高成就彈性。
5G需要彈性——基站接收天線用高頻板量價齊升,市場空間提高4~6倍:市場認識到5G對帶寬、延時提出了更高要求,對射頻上游——覆銅板的需要在增長,不過沒有理解到最大的需要彈性在基站接收天線用的高頻板。通過產業調查研究,我們守舊估計5G接收天線起初化物料采集購買成本是4G多模接收天線的3-4倍,高頻板在多收多發(MIMO)接收天線中的運用數目高于多模接收天線,因為這個5G基站接收天線應用高頻板市場空間至少擴張4-6倍。隨著2018年pre-5G的多收多發接收天線需要增加,以及5G試商用規模擴張,預計基站接收天線高頻板市場空間在2018年可達80億-108億,2019年可達90億-125億。同時,高頻板帶來行業洗牌,掌握中心技術的龍頭企業將更為得到好處。
得到好處標的:生益科學技術、超華科學技術、建滔積層板。對應到A股市場,市場覺得高頻板供應主要集中在美日廠商,歸屬覆銅板那里面一個高毛利潤、高護城河的細分市場,市場格局已定。而5G的需要大爆發將吸引新玩家入場,行業格局有盼進一步洗牌。生益科學技術、超華科學技術都在投入高頻板的產能,中國公司有盼在5G時期插身高端基材市場。
反應劑:5G建設加速幫帶高頻板采集購買需要。
風險提醒:5G全世界商用推進發展比不過預先期待;上游原材料缺乏事情狀況仍未解決,影響企業產能比不過預先期待。
(1)羅杰斯——全世界基站接收天線射頻高頻板龍頭,布局5G靜等待就業績爆發
市場覺得5G成就落到地上尚早,而全世界龍頭已完成5G布局,2018有盼帶來迎迓高彈性。那里面的龍頭就是——羅杰斯。
作為全世界領先的特殊的一種板料供應商,羅杰斯高頻板在全世界市占率高達50百分之百以上,在基站接收天線射頻領域有20年的行業經驗。企業在美增設第三個開發核心,重點布局5G產品開發,并已推出針對5G接收天線射頻的高頻板。2016年通信基站接收天線射頻的高頻板占企業收益占比22百分之百,隨著2018年著手全世界pre-5G多收多發接收天線滲透率進一步提高,5G試商用規模擴張,企業將要迎來高成就彈性。
(2)5G需要彈性——基站接收天線用高頻板量價齊升,市場空間提高4~6倍
市場認識到5G對覆銅板的需要量大,不過沒有理解到最大的需要彈性在基站接收天線用的高頻板。
高頻板是具備微波高頻基材的特別覆銅板,因為5G應用頻帶高于4G,需求適合毫米波的高頻板。況且接收天線的進展發展方向將轉向多收多發以及小規模化,接收天線端口數從傳統的4端口、8端口增加到64端口、128端口,接收天線應用的高頻板需要量劇增。
通過產業調查研究,守舊估計5G接收天線起初化物料采集購買成本是4G多模接收天線的3-4倍,高頻板在多收多發接收天線中的運用數目高于多模接收天線,因為這個5G基站接收天線應用高頻板市場空間至少擴張4~6倍。隨著2018年pre-5G的多收多發接收天線需要增加,以及5G試商用規模擴張,預計基站接收天線高頻板市場空間在2018年可達80億~108億,2019年可達90億-125億。
(3)得到好處標的:生益科學技術、超華科學技術、建滔積層板、滬電股份、景旺電子
市場覺得高頻板供應主要集中在美日廠商,歸屬覆銅板那里面一個高護城河的細分市場,市場格局已定。而5G的需要大爆發、市場空間擴張,高頻板的高毛利潤將吸引新玩家入場,行業格局有盼進一步洗牌。國內覆銅板第1,全世界第二的生益科學技術,以及領有銅箔、覆銅板和PCB的鉛直一體化產業的超華科學技術,都在投入高頻板的產能,中國公司有盼在5G時期插身全世界高端基材市場。高頻板的均勻毛利潤是平常的覆銅板的兩倍以上,企業將進一步提高贏利水準。得到好處標的:生益科學技術、超華科學技術、建滔積層板(1888.HK),以及下游PCB廠商滬電股份和景旺電子。
PCB板是電子元部件的支撐體。印刷電路板市場競爭充分、群體市場空間大、對上下游議價有經驗相對較弱。毛利潤率在10百分之百-20百分之百撩動,主要決定于于下游人戶結構。到現在為止A股主要PCB企業有景旺電子、滬電股份、興森科學技術、超聲電子等。
覆銅板是PCB的上游基本材料。覆銅板普通也被稱為基材,處于PCB產業鏈中游。上游主要為玻纖布、銅箔、環氧氣天然樹脂等原材料,下游主要應用于各類電子產品,如通訊設施、交通工具、計算機等。覆銅板行業需求重資產投入、價錢受上游原材料周期提供影響較大。毛利潤率在12百分之百~23百分之百撩動。到現在為止國內A股企業主要有生益科學技術、超華科學技術、港股企業有建滔積層板。
覆銅板行業經歷了長達七年的全世界性的產能過剩。在緊張的價錢戰中,行業毛利潤減退至6百分之百-15百分之百左右,行業群體不景氣,產品價錢一年一年地減退。在嚴肅的市場背景下,覆銅板廠商邁步維艱,沒有技術和規模優勢的廠家逐漸退出市場。
內地覆銅板銷行收益放緩,一直在350億元上下撩動,進入了一種幾乎無提高的常態。而產能產量仍在不迅速提高,解釋明白覆銅板單價也在經歷一直不斷減退的狀況。
外部背景改善,提供側改革初見功效。隨著全世界經濟逐層回暖,得到好處于宏觀背景進展情勢,加之一批不具有中心競爭力的公司在競爭中逐層淘汰,2015年往后過剩覆銅板產能逐漸克化,行業著手復蘇。
覆銅板上游原材料價漲,成就彈性提高。2015年根,新能量物質交通工具在國度政策的推動下著手迅猛進展。鋰干電池,尤其是鋰電子動力干電池,作為新能量物質交通工具最關緊的配件,需要大幅攀升。銅箔是鋰干電池的陰極材料載體和陰極集流體,是鋰干電池的關緊材料,需要量也隨之猛增。
鋰電銅箔和適合使用于PCB用的標準銅箔雖在出產設施和工藝有區別,但鋰電銅箔相對而言加工工藝簡單,利潤高,且產能與標箔能夠互相轉化,故而銅箔公司產能向鋰電銅箔方向轉移形勢迅猛。這直接造成覆銅板主要原材料銅箔不可以正常出產供貨,覆銅板和PCB行業用標箔缺口兒達20百分之百以上,銅箔價錢著手上揚。經過原材料漲價的轉化的關鍵,覆銅板產品價錢著手回升,漸漸轉為賣方市場,覆銅板和PCB廠商博得了新的定價機緣。
從提供端看,近年環保力量不斷增強,對覆銅板擴大產量形成政策約束。同時,規模化新建銅箔產能需求重資產投入,周期為一到兩年,銅箔漲價的局面以及覆銅板缺乏的事情狀況還將連續不斷。
從需要端看,交通工具電子及通信領域需要強有力。
交通工具領域,一方面,傳統交通工具著手向先進操縱匡助系統(ADAS)轉變,這一過程離不開電子產品的支持。國內 ADAS 開始走較晚,總體滲透率與發達國度存在表面化差距。未來隨著技術的成熟及政策的推進,ADAS市場將迎來高速進展。
另一方面,新能量物質交通工具進入迅速進展階段,是我國的戰略性最近興起產業。依據各大車企揭曉的 2020 年新能量物質交通工具銷量目的,2020年我國新能量物質洗車銷量將打破500萬,對電子產品的火熾需要也將在較長時間內接著維持。
綜合思索問題ADAS市場及新能量物質交通工具市場,未來車用PCB市場將在連續不斷提高,上游覆銅板公司也將充分獲益。
通信領域,5G漸行漸近,其低時延、高靠得住、低功耗的獨特的地方對覆銅板提出更高的要求,高頻覆銅板必必需。在通訊基站中,因為5G與4G的主要技術差別集中在接收天線和射頻局部,作為基站信號收繳端對于電路板料的要求是無上的,直接影響到信號數值的收繳傳道輸送效率。平常的覆銅板常用的FR-4材料不可以滿意其高要求,高頻板是定然挑選。
高頻板是一種特別覆銅板,具備高頻微波基材,也叫做高頻微波印制板,進一步加工可以制導致高頻PCB板。
高頻板具備技術門檻高,下游議價有經驗較強的獨特的地方,全世界龍頭以美日企業為主,國產代替空間大。毛利潤率在40百分之百左右,遠高于其它類型覆銅板。到現在為止全世界高頻板市場90百分之百市場份額集中在美日供應商,無上是羅杰斯(約50百分之百~70百分之百),這個之外是美國雅龍材料、泰康尼克、Metclad以及東洋松下。國內生益科學技術、超華科學技術正在進入了高頻板領域。
5G基站接收天線和射頻單元對高頻板的需要量增加,接收天線需要彈性最大。傳統基站接收天線內里結構預設主要是電纜燒焊的結構件開模制造形式。5G接收天線的發展方向是從無源到有源,與射頻單元緊耦合,從起初的接收天線+射頻單元RRU,成為了AAU,集成度提高,需求應用更多的高頻板來成功實現AAU小規模化方案。這個之外為了進一步提高頻譜利用速率,多接收天線預設方案將傳統的4端口、8端口增加到64端口、128端口,接收天線應用的高頻板用量需要劇增。作為信號最前端收繳裝置,接收天線和射頻對于媒介傳道輸送傷耗要求極低,對熱傳導性要求極高,接收天線和射頻用的高頻板料的選型門檻遠高于通信主設施其它結構的應用需要。
相較于接收天線需要的高提高彈性,5G基站射頻局部對于高頻板的需要數目與基站數目基本是同比例提高。
5G基站接收天線采集購買物料成本高。經過產業調查研究,以2017年為例,全世界多頻接收天線物料采集購買成本約為60億我國法定貨幣,那里面接收天線用高頻板約占20億我國法定貨幣。預計隨著2018年pre-5G以及5G試商用基站對于多收多發接收天線的需要增加,單接收天線采集購買成本守舊估算至少為2017年的3~4倍,數目未變的事情狀況下,預計2018年多模接收天線全世界采集購買成本約為180~240億我國法定貨幣,那里面高頻板物料采集購買需要至少為60~80億我國法定貨幣,是2017年的3~4倍。思索問題到高頻板在多收多發接收天線中數目增加,采集購買物料成本預計超過1/3,約80億~108億,是2017年的4~6倍。2019年隨著5G商用行車憑證發放、商用訂單落到地上,高頻板采集購買需要量將進一步增加。
和4G相形,5G基站板接收天線/射頻局部的變動和需要如下所述:
(1)多接收天線技術 (Massive MIMO)
基站接收天線從無源到有源,功率放大器(PA)、濾波器和接收天線集成到一個有源接收天線結構AAU,需求高頻板代替傳統電纜燒焊制造成功實現小規模化集成預設。
接收天線端口倍增加,從傳統的4端口、8端口增加到64端口、128端口,高頻板數目需要劇增。
(2)高頻帶
3G/4G網絡部署在3GHz頻帶以下,全世界主流5G網絡頻帶選用在3GHz、4.8GHz、以及6GHz以上的毫米波頻帶,如28GHz、30GHz、77GHz等
高頻帶所需的板料:需求傳道輸送效率更高、媒介傷耗極低的特別板料,6GHz以上頻帶的材料需求適合毫米波頻帶的基材
(3)5G數百倍的空口效率、1/10時延
傳統覆銅板常用的FR-4材料固然便于加工,不過不可以滿意5G指標所需的高頻、低媒介傷耗和低介電常數。
羅杰斯(Roger. Grop)是全世界領先的特殊的一種材料企業,于1832年設立于美國馬薩諸塞州,著力于供給高性能和高靠得住度的工程材料技術。到現在為止企業領有3100名職員,業務散布到全世界,營收的70百分之百以上來自國際客戶。從戰略上講,羅杰斯是高端OEMs的創新者和下一代產品推動者,主導了行業進展。
2016年羅杰斯全年營收6.56億美圓,同比提高2.32百分之百,凈利潤4828萬美圓,同比提高4.24百分之百,毛利潤率為38%,同比提高1.3百分之百。隨著成就的提高,企業股票價格也著手表面化上揚。
主營業務穩步提高。近年營收事情狀況來看,2014年收益增速和凈利潤增速作別為+14百分之百和+40百分之百,主使得到好處于中國4G建設高峰需要。2015年著手增速放緩。2016年的營收同比升漲2.3%,主要由ACS及EMS業務分部所推動。 ACS、EMS、EMS局部營收作別提高3.8%、12.3%和1.4%。2016年匯價變化及稅制的更改對企業總利潤萌生了一定負面影響。2017年營收及凈利潤著手加速提高,前三季度歸母凈利增速高達81百分之百、136百分之百、102百分之百,主使得到好處于pre-5G多接收天線技術在LTE應用滲透率提高、交通工具ADAS和航空航天防備保護用高頻電路材料需要增加。
低利潤業務脫落,毛利潤提高。2016年毛利潤率同比升漲130個基點,經謀利潤率則升漲90個基點,企業成本扼制有經驗逐層提高。同時,因為企業在2015年脫落了低利潤率的Arlon聚酰亞胺和熱固性業務,進一步增長企業毛利潤。
到現在為止企業主要有三大中心事業部門:
(1)先進互聯解決方案(Advanced Connectivity Solutions ,ACS):
ACS部門主要為無線通信基礎設備、交通工具匡助系統、連署設施等供給高性能和高靠得住性互聯解決方案。到現在為止在美國亞利桑那州、康涅狄格州、特拉華州和中國蘇州都領有出產和管理機構。
ACS部門收益中,大約50%來自無線網絡,隨著未來移動數值流量提高和全世界無線基礎設備建設,ACS部門營收將迎來大幅提高。在基礎設備市場上,羅杰斯的高頻PCB材料在功率放大器市場中霸占約50%的份額,在接收天線市場中霸占90%的份額,而這兩個局部作別占ACS總收益的20%和30%。這個之外,印度和中國將在2017年著手顯露出一定程度的供貨水準。
額外,羅杰斯PCB的交通工具空間材料支持先進的ADAS技術和全世界定位應用。據外媒automotive world預先推測,隨著交通工具安全操縱標準的不斷提高,2016 - 2021年ADAS技術認為合適而使用率預計將以10%以上的年均復合提高率提高。
(2)高彈體材料解決方案(Elastomeric Material Solutions ,EMS):
EMS部門為便攜式電子設施、消費品(如盡力照顧性運動設施),交通工具等供給緩和沖突、嚴密封閉、沖擊盡力照顧的彈性體材料解決方案。額外,企業于2016年十二月及2017年元月作別從各處買進了DeWAL 和 DSP,到現在為止正在將其業務融入EMS部門。同時,子企業RIC(Rogers Inoac Corporation)和RIS(Rogers INOAC Suzhou Corporation)作別為東洋和亞洲市場出產銷行聚氨酯泡棉(PORON)。
(3)電子電力解決方案(Power Electronics Solutions ,PES):
PES局部主要負責研發,制作和銷行用于變頻驅動、車輛電氣化等功率板塊應用的瓷陶基板料料,用于公共交通等功率逆變器和高功率互連應用的層壓母線以及微通道冷卻器,如激光割切設施。
樹立開發核心。企業所服務的市場一般具備迅速的技術變動和進步提高的獨特的地方,企業獲得成功局部決定于研發市場領先產品的有經驗。企業在馬薩諸塞州伯靈頓的東北大學樹立了羅杰斯創新核心,并于2015年在中國蘇州工廠開設了創新核心。創新核心專注于與市場方向和需要緊急接合的新式高新技術材料解決方案的技術和經濟活動研發的起初階段。
這個之外,到現在為止企業在亞利桑那州增設第三個開發核心,積極布局5G接收天線市場。
增加開發支出。2016年企業開發凈銷行額為4.4%,開發花銷為2,860萬美圓,同比提高3.4%。增加的支出是主要用于投資研發5G、新能量物質等全世界技術發展方向。
2015年元月,從各處買進了Arlon LLC,PCB行業的高性能材料想到硅橡膠材料的領先制作商。同年十二月企業賣出了Arlon中利潤較低的出產聚酰亞胺和熱固性環氧氣層壓產品,進一步集中業務,整合資源。
2016年十二月,投資1.4億美圓從各處買進DeWAL Industries (DeWAL)。DeWAL主營聚四氟乙烯和超高分子量聚乙烯薄膜,是航空航天,交通工具和電子市場特殊的一種產品的領先制作商。
2017年元月,企業從各處買進Diversified Silicone Products, Inc. (DSP)的主要打理資產。DSP是一家定制有機硅產品研發和制作業務,為高靠得住性應用供給服務。此次從各處買進將擴張EMS的蜂窩海綿和特殊的一種擠出硅橡膠型材技術組合,并增強企業在精確壓延硅酮和硅酮根據處方配藥和混合原料方面的現存專業知識。
企業從各處買進了Arlon、DeWAL和DSP后,得到好處于協同效應,擴展了EMS部門的產品組合和技術有經驗,以及互補的高端高性能彈性體材料。
作為全世界領先的特殊的一種板料制作商,羅杰斯在高頻板料上積累了浩博的經驗,用于通信基站的射頻板已經有20年的歷史。
羅杰斯高頻板材的進展主要通過了軍事及航空應用主宰一段時間、經濟活動產品應用主宰一段時間和多層板應用主宰一段時間三個階段。這三個一段時間,在高頻微波基板料料需要、行業驅動力、科技改革與趨勢、市場熱門兒的品種更替等方面,都表達出表面化的行業領先度。
現時羅杰斯將通信、接收天線、交通工具作為重點進展的領域。
5G多入多出接收天線(Massive MIMO)主要應用熱固型天然樹脂基材的RO4000系列,工藝業界領先,運用碳氫天然樹脂及瓷陶填料層壓板和半固化片可以特別好地滿意高頻需要,同時兼容FR-4的性能,適應Massive MIMO接收天線和射頻功放。
5G基站射頻板料主要應用PTFE基材的RO3000 系列,添加了瓷陶填料的PTFE復合材料,在研發多層板時能夠在不一樣層上運用不一樣介電常數的材料,在不一樣溫度下性質能夠維持牢穩,已商用于交通工具微波頻帶,對于5G高頻局部一樣適合使用。
積極布局5G,推出毫米波新產品。到現在為止企業在亞利桑那州增設第三個開發核心,積極布局5G接收天線市場,重點放在接收天線系統有關產品的開發以增長pre-5G和5G的性能。
2017年八月,羅杰斯推出適合使用于5G毫米波高頻板應用的新款CLTE-MW?層壓板,該層壓板運用開纖玻璃布加固而成,同時與平均的填料一塊兒,要得電磁波廣泛散布的高頻玻纖效應影響減小到最低,填加的玻璃布為材料的供給了特別好尺寸牢穩性,尤其適合使用于5G和其它毫米波領域。
北美5G以毫米波需要為主,運營商積極搶占固定無線接入市場。到現在為止北美地區光纖資源緊缺、站點缺乏,家裝寬帶市場需要火熾。
美國前兩大運營商AT&T和Verizon為了提高ARPU值,規劃認為合適而使用5G毫米波頻帶建設固定無線網絡,解決最終一千米寬帶入戶。在美國的傳統光纖到戶的建設中,協調光纖管網資源部署“最終一千米”是一個復雜且保護成本高的環節。5G固定無線接入具有可拓展性和可連續不斷性,在樓宇外墻安裝5G小基站,就能夠供給為家子和企業供給高速、牢穩、靠得住的寬帶連署,因此提高用戶ARPU值。
2017年美國主要運營商Verizon和AT&T的固定無線技術嘗試已經沒有遇到困難施行,5G固定無線接入作為最近興起市場領域需要將要爆發。
覆銅板處于PCB產業鏈的中游環節,隨著上游玻纖布、銅箔等原材料供需關系趨緊,下游電子、通訊行業向中高端升班,需要爆發,覆銅板行業將連續不斷得到好處。生益科學技術、超華科學技術、建滔基層板三家是國內主要的覆銅板出產商,作別在產品和市場定位上有所差別。同時,滬電股份、景旺電子等是國內主要的PCB廠商,也將在此輪行情中得到好處。
生益科學技術是中國大陸第1的覆銅板企業,全世界份額第二。主要客戶涵蓋西門子、索尼、三星、華為、聯想等,定位中高端市場。隨著下游最近興起產業的崛起,尤其是5G行業的迅疾進展,其低時延、高靠得住、低功耗的獨特的地方對覆銅板性能提出了更高的要求。企業還與國內最大的第三方標準銅箔供應商銅陵有色強強聯手,并肩研發高頻高速覆銅板,進一步加強競爭力。
這個之外,企業正在逐層擴張產能。企業廣泛征集7億元用于出產高熱傳導與高疏密程度印制電路板用覆銅板,9億元用于年產1700萬平方米覆銅板及2200 萬米商品粘結片建設項目。募投項目達產后,剛性覆銅板產能將提高30.94百分之百,新增1 930.4萬平方米粘結片產能提高30百分之百,新增2500萬米。此次募投項目標實行,可緩解企業產能瓶頸,滿意市場高速提高的需要,加強企業連續不斷贏利有經驗和中心競爭力。
超華科學技術作為高精密度電子銅箔、覆銅板(CCL)和印制線路板(PCB)的供應商,也將顯著得到好處于覆銅板行業的進展機會。企業具備鉛直一體化產業鏈,產品遮蓋很多關鍵領域。企業的6-8μm 高精密度鋰電銅箔設施已于說話時的這一年上半年投入生產,況且擬廣泛征集8.83 億元用于年產8000 噸高精密度電子銅箔工程項目、年產600 萬張高端芯板項目(550 萬FR4-HDI 專用薄板、50 萬片高頻覆銅板)以及年產700 萬平方米FCCL 及500 萬平方米遮蓋膜項目,接著推進縱向一體化布局。隨著全世界銅箔焦慮狀態加劇,企業有盼成功實現銅箔業務高速提高,也有幫助于緩解覆銅板原材料匱缺的狀態。
建滔積層板是全世界最大的覆銅板鉛直整合廠家,定位中低端市場,2006年十二月在香港上市。在覆銅板市場,企業具備較強的議價有經驗,成本保持較低水準。遮蓋全產業鏈,自產銅箔,隨著行業銅箔提供緊缺,企業成就彈性提高。企業也與干電池廠商合作,研發鋰電銅箔,并規劃增加產能,為營收帶來新的提高點。2017年下半年,企業按規劃擴大充實覆銅板、玻璃紗和玻璃布產能,新增環氧氣玻璃纖維覆銅面板產能60萬片,年根前著手放量。2017年下半年,企業按規劃擴大充實覆銅板、玻璃紗和玻璃布產能,新增環氧氣玻璃纖維覆銅面板產能60萬片,年根前著手放量。
滬電股份偏重于公司通信設施領域,是業內關緊品牌之一。企業主導產品為14~28層公司通信板和交通工具板,已獲得全世界四大主設施商華為、中興通訊、諾基亞、愛立信的證明。隨著交通工具電子化和智能操縱變成發展方向,交通工具板毛利潤率卻一年一年地升漲,變成企業關緊的利潤貢獻點。說話時的這一年隨著昆山新廠產能和黃石新廠產能開釋,產品良率與產能利用率正在逐層增長,黃石滬電逐層導入與產線般配的客戶訂單、滬利微電的交通工具電子板出產線已經達到滿產,企業贏利有經驗將大幅改善,企業的成就拐點已經顯露出來。
景旺電子是國內PCB領軍公司。企業耕地深度PCB行業24年,其剛性線路板和柔性線路板產能在國內遙遙領先。2016年FPC和MPCB產能作別達到69萬平方米和30萬平方米。企業具備冒尖的成本扼制優勢,毛利潤高于行業均勻水準,且領有令人滿意的品控有經驗,優秀制作有經驗幫忙其在市場競爭中占領有幫助地位。企業于2017年元月上市,廣泛征集聚資金金凈額10.5億元,計區分清楚別投入江西景旺和龍川景旺7.4億元和0.7億元以擴張產能。那里面江西景旺將實行高疏密程度、多層、柔性及金屬基電路板產業化項目,建成后產能將達到120萬平方米RPCB、18萬平方米HDI板產能。